热点聚焦 1、自上周五以伊冲突之后，从黄金和白银期货的走势来看，目前白银已经反超了黄金。今年迄今为止，在纽约商品交易所COMEX交易的白银期货，已上涨超25%。在NYMEX交易的铂金期货免费配资网站，则上涨超45%。
2、Labubu3.0系列补货后，二手市场的价格也应声下跌。6月18日之前，在泡泡玛特二手交易群里，Labubu3.0一端（整盒内含6个盲盒）的价格多在1100-1500之间，补货后，不少卖家开出600元-900元的价格。
3、知情人士称，美国总统特朗普已批准了对伊朗的攻击计划，但暂不下达最终命令，以观察伊朗是否会放弃其核计划。美国官员正在为未来几天可能对伊朗发动的袭击做准备，福尔多核设施可能成为美国的打击目标。白宫方面表示，特朗普将在两周内决定是否攻击伊朗。另据报道，伊朗外长将于20日在瑞士日内瓦与英国、法国、德国三国外长及欧盟代表举行会谈。此外，美国与伊朗的沟通仍在继续；特朗普称与伊朗谈判“有很大”机会。 国际新闻印度空难客机2个黑匣子严重受损，将送往美国实验室 据央视新闻6月19日报道，当地时间12日下午，印度一架载有242人的波音787“梦想客机”起飞后坠毁，仅1人生还，事故致279人遇难。事故中两个黑匣子严重受损，将送往美国华盛顿的国家运输安全委员会实验室提取数据。 普京称中国在人工智能领域取得杰出成果 据“今日俄罗斯”等媒体6月19日报道，普京近日在讲话中称中国在人工智能领域取得“杰出成果”，成本仅为竞争对手的1/10，效率却高出十倍。普京曾多次谈及中国人工智能行业发展，并指示俄政府确保与中国在该领域进一步合作。 全球指数 1、周四A股单边下行，市场逾4600股下跌，稳定币概念大幅走低，油气股、固态电池概念逆势上涨。上证指数收盘跌0.79%报3362.11点，深证成指跌1.21%，创业板指跌1.36%，市场成交额1.28万亿元。
2、香港恒生指数收盘跌1.99%报23237.74点，恒生科技指数跌2.42%，恒生中国企业指数跌2.13%。稳定币概念股冲高回落，低价油气股再度活跃。海天味业上市首日涨0.55%。南向资金净买入14.27亿港元。
3、6月19日SMM电池级碳酸锂：指数价格60,470元/吨，环比上一工作日上涨6元/吨；价格区间为5.99 - 6.10万元/吨，均价6.045万元/吨，与上一工作日持平。工业级碳酸锂：价格区间为5.835 - 5.935万元/吨，均价5.885万元/吨，与上一工作日持平。
4、周四（6月19日）为美国六月节，美股休市一日，6月20日恢复正常交易。 5、欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.12%报23057.38点，法国CAC40指数跌1.34%报7553.45点，英国富时100指数跌0.58%报8791.8点。分析认为，欧股下跌主要受中东地缘风险加剧影响，市场担忧战火可能蔓延至石油基础设施，同时美联储维持利率不变及特朗普言论引发对通胀和政策不确定性的忧虑。
6、周四亚太主要股指收盘多数走低，泰国SET指数跌2.36%报1068.73点，创2020年3月以来的最低收盘点位。这是SET指数连续第六个交易日下跌，年内累计跌幅已超过23%，成为全球主要股市中表现最差的市场之一。
7、欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨3.6个基点报4.529%，法国10年期国债收益率涨5.9个基点报3.270%，德国10年期国债收益率涨2.4个基点报2.519%，意大利10年期国债收益率涨7.5个基点报3.519%，西班牙10年期国债收益率涨5个基点报3.174%。分析认为，欧债收益率上涨是受地缘风险升温、能源价格波动及市场避险情绪推动，叠加英国央行决议前的预期交易，促使投资者重新评估风险资产配置。
8、国际油价全线上涨，美油主力合约涨0.52%，报73.88美元/桶。布油主力合约涨2.66%，报78.74美元/桶。交易员和分析师仍在密切关注霍尔木兹海峡和伊朗的行动，在未来几周特朗普做出最终决定之前，地缘局势的不确定性继续推动原油市场的看涨情绪。由于特朗普推迟就打击伊朗做出决定，缓解了人们对局势立即升级的担忧，美油尾盘一度跳水转跌。
9、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.61%报3387.4美元/盎司，COMEX白银期货跌1.5%报36.36美元/盎司。分析认为，美联储维持利率不变，但释放鹰派信号，市场对通胀和关税影响的担忧加剧，导致资金流向美元资产，黄金承压下行。
10、伦敦基本金属多数下跌，LME期铝跌0.84%报2525.50美元/吨，LME期锡跌0.79%报32100.00美元/吨，LME期铜跌0.37%报9619.50美元/吨，LME期锌涨0.38%报2646.50美元/吨。美联储维持利率不变但内部意见分歧，铜市面临供应扰动与需求季节性转淡的双重压力，铝市受低库存支撑但高价位抑制消费。
11、纽约尾盘，美元指数跌0.12%报98.78，非美货币多数下跌，欧元兑美元涨0.12%报1.1498，英镑兑美元涨0.35%报1.3468，澳元兑美元跌0.42%报0.6482，美元兑日元涨0.24%报145.4550，美元兑加元涨0.04%报1.3699，美元兑瑞郎跌0.26%报0.8166，离岸人民币对美元涨74个基点报7.1869。分析认为，美元指数冲高回落，主要由于美联储6月利率决议释放偏鹰派信号，提振美元短期走势，但市场对经济前景的担忧、美元指数未能突破关键阻力位以及技术面看跌信号的出现，共同导致其随后回落。 宏观新闻 1、商务部召开例行新闻发布会介绍，中方依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。另外，中方已为加入CPTPP作好了充分准备，希望CPTPP成员能加快中国加入进程。
2、广西自治区商务厅发布通知，从6月20日24:00起，暂停2025年广西消费品以旧换新补贴活动，具体恢复时间以官方公告为准。
3、2026 QS世界大学排名：北京大学、清华大学、复旦大学等5所中国内地高校跻身全球前一百。约45%的中国内地大学相较去年发布的排名有所提升，这一表现延续了近年来中国高校在国际排名中不断攀升的总体趋势。
4、联合国贸发会议：2024年全球外国直接投资下降11%，为连续第二年下降。亚洲地区依然是全球外资最青睐的目的地，吸引外国直接投资达6050亿美元。 行业新闻 1、三部门研究部署本年度新能源汽车安全管理工作，要求车辆生产企业和动力电池生产企业引导消费者正确使用车辆，不得进行夸大和虚假宣传。不搞“内卷式”竞争。
2、光伏“反内卷”路径越发清晰。知情人士透露，中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于“限产保价”。光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。
3、金融监管总局人身险司向业内发文，明确分红险应当充分论证拟分红水平必要性、合理性和可持续性的相关情形，不得偏离账户资产负债和投资收益实际情况，随意抬高分红水平搞“内卷式”竞争。
4、据中国房地产报，截至5月份，广州已合计认购存量房6000余套作为安置房。虽然广州尚未公布收购存量商品房的大致预算及套数，但可以明确的是，收购的动作还在持续推进。
5、西安发布楼市新政：支持提取公积金付首付，关中平原城市群和省内缴存职工在西安购房的，均可办理公积金贷款；开展住房“以旧换新”等活动；实施土地出让金分期缴纳。 核心资产 1、小米集团：“618”全渠道支付金额突破355亿元，刷新历年记录。 2、阿里云：将于本月底在韩国启用第二座数据中心，来满足生成式AI快速发展带来的需求增长。届时阿里云全球布局将扩展至29个地域、88个可用区。
3、OpenAI奥尔特曼：GPT-5大概率会在今夏发布，但也会因为命名、安全测试、功能迭代等原因延长产品交付时间。
4、德州仪器：计划在美国投资超过600亿美元扩建半导体工厂。这笔资金将用于升级现有工厂及新建项目，其中包括在得州谢尔曼新建两座工厂，但具体进度取决于市场需求。
5、日本电子元件企业TDK：收购美国智能眼镜软硬件开发商SoftEye。此次收购使TDK能够加快交付完整的智能眼镜系统，并打造全新的人机界面（HMI），通过眼动与AI交互。 券商观点宏观：6月经济初窥 “两新”政策红利下的汽车和家电仍是经济的主要亮点领域。乘用车零售增速稳中有升。乘联会数据显示，6月1日-15日乘用车零售同比增长20%（前月同比为13%）；批发销量同比增长24%（前月同比为14%）。新能源汽车销售同比增长38%（前月同比为30%）。三大白电维持较高销售增速，其中首周尤高，次周有所放缓。集装箱吞吐量同比增速放缓，但对美发船数量同比企稳。工业部门开工率和用电情况整体呈淡季特征。房建项目资金到位情况边际转弱；基建实物工作量相关指标边际好转。居民生活与社交半径偏弱，可能部分包含南方雨季影响；而国际航班延续偏强数据。新房销售同比再度有转弱迹象，核心城市二手房认购热度尚可。工业品价格月环比小幅回升，其中有色价格表现仍相对领先。
从高频数据看，“两新”受益的行业依然是经济活跃度最高的领域；出口在韧性中有所放缓，叠加5月产销率边际下行，可能会对工业生产带来一定约束；超长期国债下发、“两重”项目下达的背景下，传统基建相关的实物工作量有小幅提速迹象。新房销售的边际减速值得重视，虽然幅度尚可控，但要避免它对居民部门预期的传递，6月13日国常会强调“更大力度推动房地产市场止跌回稳”具有必要性。物价同比压力可能不会进一步扩大，但环比上尚未出现广谱性的修复趋势。 电子：供应趋紧带动DDR4等产品价格上涨，新兴高带宽存储方案加速迭代 存储技术持续迭代升级，前代产能退出带动相关产品涨价。近期，在DRAM市场，供应趋紧推动DDR4内存条相关产品价格显著提升，适用于手机等移动终端的LPDDR4X产品也受原厂产能收缩影响供应相对不足，产品价格迅速提升。在NAND市场，NAND Flash Wafer和SSD价格整体企稳回升。HBM技术快速迭代，充分受益AI需求提升。目前，HBM市场需求高涨，25年相关产能大多已售罄。3D堆叠DRAM优势显著，具备广阔的应用前景。3D堆叠DRAM技术在带宽、功耗、尺寸、成本、定制化等方面具备显著的差异化优势，在AI、智能驾驶、边缘计算等领域有着广阔的应用前景。受益云侧/端侧AI应用需求增长，3D堆叠DRAM产业化稳步推进，在集成化方案和堆叠制造工艺等方面持续取得新进展。
利基存储市场稳步增长，本土厂商有望受益海外供应收紧。制造工艺、产品技术、应用市场等的发展共同推动了利基DRAM市场的持续增长。在海外供应收紧的趋势下，本土配套供应商有望提升市场份额和受益于本轮产品价格的提升。存储市场空间广阔，随着供给产能调整和应用需求扩张，未来供需关系有望改善，特别是近期部分存储产品供应趋紧，带动部分主流/利基DDR4和eMMC等产品价格上涨，配套产业链有望受益。同时，随着AI产业趋势的演进，以及AI应用需求的持续扩容，以HBM、3D堆叠DRAM等为代表的存储方案有着广阔的应用前景，是未来存储技术的关键发展方向。建议关注半导体存储产业链相关公司。 外骨骼机器人：从工业到养老的“破圈”之旅 外骨骼机器人的落地场景，从工业逐步拓展至养老。外骨骼机器人是一种可穿戴的智能机械装置，能够通过传感器、驱动器和控制系统增强或辅助人体的运动能力。它结合了机械工程、人工智能、生物力学和材料科学，广泛应用于医疗康复、工业制造、军事防务等领域。外骨骼机器人的落地场景，从工业逐步拓展至养老，除了辅助护工搬动行动不便的老人，外骨骼机器人还能帮助老人行走。2024年外骨骼机器人市场规模达18亿美元，预计2030年将突破120亿美元，年复合增长率28%。叠加中国“十四五”规划将外骨骼纳入高端医疗装备重点发展领域，多地医保已将部分康复型外骨骼纳入报销范围，外骨骼机器人在医疗康复领域的商业化有望加速落地。整体来看，医疗康复领域，场景商业化成熟且受益于政策支持。 黄金赛道AI算力需求拉动下该细分领域有望加速发展 阿里云将于本月底在韩国启用第二座数据中心，来满足生成式AI快速发展带来的需求增长。
智能算力规模的快速增长直接催生了对高效散热技术的迫切需求。有机构表示，AI算力需求快速增长，数据中心液冷有望加速发展。随着AI应用快速发展，算力密度提升，算力设备、数据中心机柜对散热需求大幅增长，液冷技术加速导入。有机构认为，AI时代，算力芯片功率持续提升，设备功率密度触及传统风冷降温方式极限，液冷技术应用大势所趋。当前阶段，液冷应用主要采用冷板式技术；浸没式方案是长期发展方向。同时，国内PUE考核趋严，运营商液冷白皮书规划有望进一步加速国内液冷应用。
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